AP Macroeconomics 족집게 요약

🏛️ AP Macroeconomics 족집게 요약

5월 시험

Unit 1: Basic Economic Concepts 5-10%

핵심 개념 (Micro와 공통)

개념	설명
Scarcity	자원 유한 → 선택 필요 → 기회비용 발생
Opportunity Cost	선택으로 포기한 최선의 대안 가치
PPC	효율적 생산 조합, 기회비용 시각화
Comparative Advantage	기회비용이 낮은 쪽이 특화 → 무역 이익

Macro vs Micro

Macro: 경제 전체 (GDP, 실업률, 인플레이션, 국가 정책)
Micro: 개별 시장, 기업, 소비자 행동

Circular Flow Model

Households: 생산요소 제공, 소비
Firms: 재화/서비스 생산
Government: 세금 징수, 공공 서비스
Foreign Sector: 수출/수입
Financial Sector: 저축 → 투자 연결

Injection: I, G, X (경제에 돈 유입)
Leakage: S, T, M (경제에서 돈 유출)

Unit 2: Economic Indicators 12-17%

GDP (Gross Domestic Product)

GDP = C + I + G + NX

구성요소	설명	비중 (미국)
C (Consumption)	가계 소비 지출	~70%
I (Investment)	기업 투자 + 주택 + 재고 변동	~17%
G (Government)	정부 지출 (이전지출 제외)	~17%
NX (Net Exports)	수출 - 수입	~ -4%

GDP에 포함되지 않는 것:

중고품 거래 (이미 계산됨)
주식/채권 거래 (금융 자산 이전)
이전지출 (Transfer payments: 사회보장, 실업급여)
비공식 경제 (현금 거래, 가사노동)
중간재 (Intermediate goods — 이중 계산 방지)

Real vs Nominal GDP

Nominal GDP: 당해 가격으로 계산 (물가 변동 포함)
Real GDP: 기준년도 가격으로 계산 (물가 변동 제거)

GDP Deflator = (Nominal GDP / Real GDP) × 100

GDP Deflator > 100 → 물가 상승
GDP Deflator < 100 → 물가 하락

Unemployment (실업)

유형	설명	예시
Frictional	직장 전환 중 (자발적, 일시적)	졸업생 구직, 이직
Structural	기술 불일치, 산업 변화	자동화로 일자리 소멸
Cyclical	경기 침체로 인한 실업	불황기 해고
Seasonal	계절적 요인	스키 리조트 비수기

Unemployment Rate = (Unemployed / Labor Force) × 100
Labor Force = Employed + Unemployed (구직 활동 중인 사람만)

Natural Rate of Unemployment (NRU) = Frictional + Structural
- Cyclical unemployment = 0일 때의 실업률
- Full employment = NRU에서의 고용 상태
- 실제 실업률 > NRU → Recessionary gap
- 실제 실업률 < NRU → Inflationary gap

Inflation (물가상승)

CPI (Consumer Price Index)
= (Market Basket Cost this year / Base year cost) × 100

Inflation Rate = ((CPI₂ - CPI₁) / CPI₁) × 100

인플레이션 유형:
- Demand-pull: AD ↑ → "too much money chasing too few goods"
- Cost-push: AS ↓ → 생산비용 ↑ (원유 가격 등)

인플레이션의 영향:

채무자(borrower)에게 유리, 채권자(lender)에게 불리
고정 소득자에게 불리
Real Interest Rate = Nominal Rate - Inflation Rate (Fisher Effect)

Unit 3: National Income & Price Determination 17-27% 최고 비중

AD-AS Model (총수요-총공급 모형) — 가장 중요!

AD-AS 모형은 AP Macro의 핵심입니다. FRQ에서 거의 매년 출제됩니다.

Aggregate Demand (AD, 총수요)

AD 곡선: 우하향 (물가 ↓ → 실질 GDP ↑)
우하향 이유 3가지:

Wealth Effect: 물가↓ → 실질 자산↑ → 소비↑
Interest Rate Effect: 물가↓ → 화폐 수요↓ → 이자율↓ → 투자↑
Net Export Effect: 물가↓ → 수출↑, 수입↓ → NX↑

AD Shifters

AD = C + I + G + NX → 이 중 하나라도 변하면 AD 이동

C ↑ (소비자 신뢰↑, 부↑, 세금↓)
I ↑ (이자율↓, 기업 신뢰↑)
G ↑ (정부 지출↑)
NX ↑ (환율↓, 외국 경기↑)

Short-Run AS (SRAS)

SRAS 곡선: 우상향 (물가↑ → 기업 생산↑, 단기적으로 임금 고정)
SRAS Shifters: 투입 비용(임금, 원자재), 생산성, 보조금/세금, 공급 충격

Long-Run AS (LRAS)

LRAS 곡선: 수직선 (Full employment GDP, Yf에서)
물가와 무관하게 장기 생산량은 자원과 기술에 의해 결정
LRAS Shifters: 기술 발전, 자원 증가, 제도 개선 (= PPC 이동과 동일)

Economic Gaps

	Recessionary Gap	Inflationary Gap
상태	실제 GDP < 잠재 GDP	실제 GDP > 잠재 GDP
실업	Cyclical unemployment > 0	실업률 < NRU
그래프	AD-SRAS 교차점이 LRAS 왼쪽	AD-SRAS 교차점이 LRAS 오른쪽
물가	상대적으로 낮음	상대적으로 높음
정책	확장 재정/통화 정책	긴축 재정/통화 정책

Self-Correction Mechanism (자동 조정)

Recessionary Gap 자동 조정:

실업 ↑ → 임금 ↓ → 생산비용 ↓ → SRAS 오른쪽 이동 → Yf 회복

Inflationary Gap 자동 조정:

과열 경기 → 임금 ↑ → 생산비용 ↑ → SRAS 왼쪽 이동 → Yf 회복

장기적으로 경제는 LRAS(Yf)로 자동 복귀. 하지만 시간이 오래 걸림 → 정부 개입의 근거

Stagflation

SRAS 왼쪽 이동 (공급 충격: 유가 급등 등)
→ 물가 ↑ + GDP ↓ + 실업 ↑ = Stagflation
→ 정책 딜레마: AD↑ 하면 물가 더 오르고, AD↓ 하면 실업 더 오름

Unit 4: Financial Sector 18-23%

Money (화폐)

화폐의 3가지 기능:

Medium of Exchange (교환 수단)
Unit of Account (가치 척도)
Store of Value (가치 저장)

M1: 현금 + 수표 예금 + 여행자 수표
M2: M1 + 저축 예금 + 소액 정기예금 + MMF

Money Market (화폐시장)

Y축: Nominal Interest Rate (명목이자율)
X축: Quantity of Money
Money Supply (MS): 수직선 (중앙은행이 결정)
Money Demand (MD): 우하향 (이자율↓ → 화폐 보유 선호↑)

MD Shifters

물가 수준 ↑ → MD 오른쪽 (거래에 더 많은 돈 필요)
Real GDP ↑ → MD 오른쪽 (거래량 증가)

Federal Reserve (Fed) 통화 정책 도구

도구	확장 (Expansionary)	긴축 (Contractionary)
Open Market Operations	국채 매입 (Buy bonds)	국채 매각 (Sell bonds)
Discount Rate	인하 ↓	인상 ↑
Reserve Requirement	인하 ↓	인상 ↑
Federal Funds Rate	목표 인하	목표 인상

가장 자주 사용하는 도구: Open Market Operations (공개시장조작)
Fed가 국채를 사면 → 은행에 돈 유입 → MS↑ → 이자율↓
Fed가 국채를 팔면 → 은행에서 돈 회수 → MS↓ → 이자율↑

Money Multiplier

Money Multiplier = 1 / rr (rr = Required Reserve Ratio)

Maximum Change in Money Supply = Initial Deposit × (1/rr)
Maximum Change in Loans = Initial Deposit × (1/rr - 1)

예: rr = 10%, $1000 예금
→ 최대 통화 창출 = $1000 × (1/0.1) = $10,000
→ 최대 대출 = $1000 × 9 = $9,000

Loanable Funds Market (대부자금시장)

Y축: Real Interest Rate (실질이자율)
X축: Quantity of Loanable Funds
Supply: 저축 (우상향) — 이자율↑ → 저축↑
Demand: 투자 (우하향) — 이자율↓ → 투자↑

주요 Shifters

요인	Supply of LF	Demand for LF
정부 적자↑	-	D 오른쪽 ↑
소비자 저축 성향↑	S 오른쪽 ↑	-
기업 낙관↑	-	D 오른쪽 ↑
외국 자본 유입↑	S 오른쪽 ↑	-

Quantity Theory of Money

MV = PQ

M = Money supply, V = Velocity (화폐유통속도)
P = Price level, Q = Real output (= Real GDP)

V가 일정하다고 가정하면:
M↑ → P↑ (통화량 증가 → 물가 상승)
장기적으로: 통화량 증가는 물가만 올리고 실질 GDP는 변하지 않음

Unit 5: Stabilization Policies 18-23%

Fiscal Policy (재정정책) — 정부/의회

	Expansionary (확장)	Contractionary (긴축)
상황	Recessionary gap	Inflationary gap
정부지출	G ↑	G ↓
세금	T ↓	T ↑
AD 효과	AD →→ (오른쪽)	AD ←← (왼쪽)
GDP	↑	↓
실업	↓	↑
물가	↑	↓

Multiplier Effect (승수 효과)

MPC + MPS = 1 (한계소비성향 + 한계저축성향)

Spending Multiplier = 1 / (1 - MPC) = 1 / MPS
Tax Multiplier = -MPC / (1 - MPC) = -MPC / MPS

유형	공식	예시 (MPC=0.8)
Spending Multiplier	1/(1-MPC)	1/0.2 = 5
Tax Multiplier	-MPC/(1-MPC)	-0.8/0.2 = -4
Balanced Budget Multiplier	항상 = 1	G↑$100 + T↑$100 → GDP↑$100

Spending multiplier > Tax multiplier (절대값)
→ G 변화가 T 변화보다 GDP에 더 큰 영향
→ 이유: 정부지출은 100% 소비되지만, 세금 감면은 일부만 소비 (MPC만큼)

Crowding Out Effect (구축효과)

G ↑ (적자 재정) → 국채 발행 ↑ → 대부자금 수요 ↑ → 실질이자율 ↑ → 민간 투자 ↓

→ 재정정책의 효과가 부분적으로 상쇄됨
→ 완전한 crowding out: 재정정책 효과 = 0 (극단적 경우)

Monetary Policy (통화정책) — Fed (중앙은행)

	Expansionary (확장)	Contractionary (긴축)
상황	Recessionary gap	Inflationary gap
도구	Buy bonds, ↓DR, ↓RR	Sell bonds, ↑DR, ↑RR
MS	↑	↓
이자율	↓	↑
I (투자)	↑	↓
AD	→→	←←

Phillips Curve

Short-Run Phillips Curve (SRPC): 우하향
- 인플레이션 ↑ ↔ 실업률 ↓ (역관계, trade-off)
- AD 이동 → SRPC 위의 이동

Long-Run Phillips Curve (LRPC): 수직선 (NRU에서)
- 장기적으로 인플레이션과 실업 사이에 trade-off 없음
- LRAS와 같은 논리

SRPC Shifts

SRAS 왼쪽 이동 (공급 충격) → SRPC 오른쪽/위로 이동 (Stagflation)
SRAS 오른쪽 이동 → SRPC 왼쪽/아래로 이동
기대 인플레이션 ↑ → SRPC 위로 이동

AD-AS와 Phillips Curve의 대응:

AD-AS	Phillips Curve
AD 오른쪽 이동	SRPC 위 왼쪽으로 이동 (inflation↑, unemp↓)
AD 왼쪽 이동	SRPC 위 오른쪽으로 이동 (inflation↓, unemp↑)
SRAS 왼쪽 이동	SRPC 자체가 위/오른쪽 shift
LRAS	LRPC (동일한 수직선 개념)

Fiscal vs Monetary 비교

	Fiscal Policy	Monetary Policy
주체	정부/의회	Fed (중앙은행)
도구	G, T	OMO, DR, RR
속도	느림 (입법 필요)	빠름
AD 경로	G→AD 직접 / T→C→AD	MS→i→I→AD
부작용	Crowding out	Liquidity trap (이자율 0 근처)

Unit 6: Open Economy — International Trade & Finance 10-13%

Balance of Payments (국제수지)

Current Account + Capital (Financial) Account = 0

Current Account (경상수지)	Capital/Financial Account (자본수지)
상품/서비스 수출입	자산 매매 (주식, 채권, 부동산)
소득 수지 (이자, 배당)	직접 투자
이전 수지 (원조, 송금)	외환 보유액 변동

경상수지 적자 = 자본수지 흑자 (반드시 합계 = 0)

Exchange Rates (환율)

외환시장 그래프:
Y축: Price of currency (예: $/원)
X축: Quantity of currency
S, D 곡선으로 환율 결정

Appreciation vs Depreciation

	Appreciation (절상/강세)	Depreciation (절하/약세)
의미	통화 가치 ↑	통화 가치 ↓
수출	비싸짐 → 수출 ↓	싸짐 → 수출 ↑
수입	싸짐 → 수입 ↑	비싸짐 → 수입 ↓
NX	↓	↑

환율 변동 요인

통화 수요 ↑ (= 통화 절상) 요인:

자국 이자율 ↑ → 외국 자본 유입
자국 상품 수요 ↑ → 수출 ↑
자국 물가 상대적 ↓ → 수출 경쟁력 ↑
자국 경제 성장 기대 → 투자 유입

Net Exports & Exchange Rate 관계

이자율 → 환율 → NX 연쇄:

국내 이자율 ↑ → 외국 자본 유입 ↑ → 통화 수요 ↑ → 환율 절상 → 수출↓ 수입↑ → NX ↓

Fiscal Policy & Open Economy

확장 재정정책의 개방경제 효과:

G ↑ → 국채 발행 ↑ → 이자율 ↑ → 자본 유입 → 통화 절상 → NX ↓

→ 재정정책 효과가 crowding out + NX 감소로 더욱 약화

Monetary Policy & Open Economy

확장 통화정책의 개방경제 효과:

MS ↑ → 이자율 ↓ → 자본 유출 → 통화 절하 → NX ↑ → AD ↑ (강화!)

→ 통화정책은 개방경제에서 효과가 더 강화됨 (NX 추가 효과)

8개 핵심 그래프 FRQ 필수

AP Macro FRQ에서 아래 그래프를 그리고 설명할 수 있어야 합니다.

#	그래프	축	핵심 요소
1	AD-AS Model	PL vs Real GDP	AD(우하향), SRAS(우상향), LRAS(수직), 갭 표시
2	Money Market	Nominal i.r. vs Qty of Money	MS(수직), MD(우하향), 균형이자율
3	Loanable Funds Market	Real i.r. vs Qty of LF	S(우상향), D(우하향), 균형 실질이자율
4	Phillips Curve	Inflation vs Unemployment	SRPC(우하향), LRPC(수직, NRU)
5	Foreign Exchange Market	Exchange rate vs Qty of currency	S(우상향), D(우하향)
6	PPC	Good A vs Good B	효율/비효율, 이동 요인
7	Business Cycle	Real GDP vs Time	Peak, Recession, Trough, Expansion, Trend line
8	AD-AS with Self-Correction	PL vs Real GDP	초기 gap → SRAS shift → 장기 균형 복귀

그래프 그리기 팁

반드시 축 라벨 표시 (PL, Real GDP, i.r., Qty 등)
모든 곡선에 라벨 표시 (AD, SRAS, LRAS, MS, MD 등)
이동 시 새 곡선을 그리고 화살표로 방향 표시 (AD₁ → AD₂)
새 균형점과 이전 균형점 모두 표시
Price level과 Quantity에 점선으로 연결

정책 연쇄효과 흐름도 통합 정리

FRQ에서 정책의 연쇄효과를 서술하는 문제가 자주 출제됩니다. 아래 흐름을 완벽히 이해해야 합니다.

확장 재정정책 (Expansionary Fiscal)

G ↑ or T ↓ → AD →→ → PL ↑, GDP ↑

AD-AS: AD 오른쪽 → 물가↑, 실질GDP↑
Money Market: PL↑ → MD→→ → 명목이자율↑
Loanable Funds: 적자재정 → D_LF→→ → 실질이자율↑ → Crowding out
Phillips Curve: SRPC 위의 왼쪽으로 이동 (inflation↑, unemp↓)
Foreign Exchange: i↑ → 자본유입 → 통화절상 → NX↓

확장 통화정책 (Expansionary Monetary)

Fed buys bonds → MS ↑ → i ↓ → I ↑ → AD →→

Money Market: MS→→ → 명목이자율↓
AD-AS: AD 오른쪽 → 물가↑, 실질GDP↑
Loanable Funds: MS↑ → S_LF→→ → 실질이자율↓
Phillips Curve: SRPC 위의 왼쪽으로 이동
Foreign Exchange: i↓ → 자본유출 → 통화절하 → NX↑ → AD 추가↑

긴축 정책 (Contractionary) — 방향 반대

위의 모든 화살표 방향을 반대로 하면 됩니다.
- G↓ or T↑ → AD←← → PL↓, GDP↓
- Fed sells bonds → MS↓ → i↑ → I↓ → AD←←

Supply Shock (공급 충격)

유가 급등 → SRAS ←← → PL ↑, GDP ↓ = Stagflation

Phillips Curve: SRPC 자체가 위/오른쪽으로 shift (unemp↑ AND inflation↑)
정책 딜레마: AD↑ 하면 물가만 더 오르고, AD↓ 하면 실업 악화

5개 그래프 연결 요약

이벤트	AD-AS	Money Mkt	Loanable Funds	Phillips	FOREX
G ↑	AD→	MD→, i↑	D→, r↑	↖ on SRPC	절상
T ↓	AD→	MD→, i↑	D→, r↑	↖ on SRPC	절상
MS ↑	AD→	MS→, i↓	S→, r↓	↖ on SRPC	절하
SRAS←	PL↑,Y↓	MD→, i↑	-	SRPC shift→	-

AP Macroeconomics 족집게 요약 · 2026
6 Units + 8개 핵심 그래프 + 정책 연쇄효과 흐름도